 |
||
[컨슈머타임스 윤광원 기자] 코넥스(KONEX) 시장의 빠른 성장에도 불구하고 중소·벤처기업의 자금조달 및 모험자본의 중간회수시장이라는 본연의 설립목적 달성에는 미흡하다는 지적이 제기됐다.
활발한 거래를 통한 시장의 가격발견기능을 제고할 수 있도록 상장기업과 투자자 간 정보비대칭 문제를 줄여야 한다는 것.
이보미 한국금융연구원 연구위원은 21일 '코넥스시장의 기능 점검' 보고서에서 이렇게 지적했다.
보고서에 따르면, 지난 2013년 7월 개설된 코넥스시장은 당시 시가총액 약 5000억원, 상장사수 21개로 출발했으나 올해 2월말 현재 시총은 약 4조5000억원, 상장사수는 110개로 큰 양적 성장을 이뤘다.
하지만 상장기업들의 코넥스시장을 통한 자금조달(기업공개, 유상증자 등) 규모는 많지 않다.
지난해 1년간 25개사가 903억원에 그쳤다. 그것도 대부분 사모증자와 전환사채 발행이었고 일반 공모는 단 1건에 불과하다.
같은 기간 코스닥 상장기업의 일반 공모를 통한 자금조달 비중은 38%였다.
또 코넥스시장 개설 이래 14개사가 코스닥시장으로 이전 상장했는데 이 기업들의 상장 직전연도 자산규모는 같은 기간 코스닥으로 직상장한 기업에 비해 작은 것으로 나타나, 상대적으로 규모가 더 작은 기업이 코넥스시장을 통한 이전 상장을 택한 것으로 분석됐다.
보고서는 "코넥스시장 상장 후 코스닥으로 이전 상장한 기업의 평균 주가변동성과 상장한 기업간 수익률 편차가 코스닥에 직상장한 기업보다 크고, 월평균 거래량과 거래대금은 작은 것으로 나타났다"면서 "이는 코넥스시장이 상장기업에 대해 충분한 정보를 제공하지 못했음을 시사한다"고 밝혔다.
아울러 "코넥스시장은 다른 시장에 비해 거래가 활발하지 않아 시장의 가격발견 기능이 효율적으로 작동하고 있지 않을 가능성이 높으며, 이는 이 시장의 모험자본 중간회수처로서의 기능을 저해할 수 있다"고 지적했다.
이어 "코넥스시장이 기업의 자금조달과 투자자의 자금회수시장으로서의 제 기능을 제대로 수행하기 위해서는 거래가 활발해 가격이 효율적으로 결정될 수 있도록, 상장기업과 투자자 간 정보비대칭 문제를 줄이려는 노력이 지속적으로 필요할 것으로 판단된다"고 강조했다.
이밖에 코넥스 상장시 의무분산요건을 강화하고 지정자문인의 역할을 확대하되, 수수료 개선을 통해 충분한 인센티브를 줄 수 있는 방안 등이 논의될 필요가 있다고 덧붙였다.
