컨슈머타임스=김성수 기자 | 한국투자증권은 14일 셀트리온에 대해 작년부터 합병 효과로 유럽 내 기존 제품 점유율이 높아지고 있다며 투자의견은 '매수', 목표주가는 22만원을 유지했다.
셀트리온의 올해 매출액은 전년 대비 18% 오른 4조2081억원, 영업이익은 153% 오른 1조2429억원으로 예상했다.
위해주 한국투자증권 연구원은 "유럽 내 기존 제품 점유율이 높아지는 가운데 신제품과 짐펜트라 매출이 더해질 전망"이라며 "신제품과 짐펜트라 매출 비중에 따라 매출총이익률(GPM)이 개선될 것"이라고 밝혔다.
이어 "올해 유럽·북미 론칭을 마친 스테키마(스텔라라 시밀러)를 비롯해 악템라, 졸레어, 프롤리아, 아일리아 등 5건의 신규 바이오시밀러 제품을 론칭한다"라며 "신제품은 판가가 높아 GPM 개선 요인이며 하반기부터 론칭이 시작된다면 GPM은 분기를 지날수록 개선될 전망"이라고 덧붙였다.
위 연구원은 "미국의 의약품 관세 영향을 최소화하기 위한 대비책도 마련돼있다"라며 "9개월분의 재고를 1월말 기준 선적 완료함에 따라 올해 미국 판매분에 대한 영향을 최소화했다"고 말했다.
이어 "또한 과거부터 완제의약품 생산은 현지 CMO를 통해 생산하기 때문에 우려되는 사항이 아니다"라며 "추가적으로 작년부터 구체적으로 검토해 온 미국 원료의약품 생산시설 확보도 올해 상반기 중 투자 여부 결정을 마무리할 전망이라 근본적이고 지속 가능한 리스크 대책도 준비 중"이라고 덧붙였다.
위 연구원은 "단기적으로 미국 정책 불확실성 속 미국에 의약품을 판매하는 기업에 투자 센티먼트는 약화됐지만 중장기적으로 의료비 지출 감소를 목표하는 미국 정부는 바이오시밀러 처방 확대 기조를 이어갈 수밖에 없는 상황"이라며 "합병 기대 효과로 유럽 내 바이오시밀러 입찰 경쟁력이 강화되고 있고 성과가 매출로 확인되고 있다"고 했다.
