은행주, 국내외 겹악재에 '울상'…한동안 '약세' 계속

컨슈머타임스=김지훈 기자 | 은행주가 밸류업 수혜를 받으며 고공 행진하다가 최근 국내외 겹악재에 연일 하락 폭을 키우며 수렁에 빠졌다.

증권가에선 경기 둔화 우려와 규제 강화 가능성, 정치적 불확실성 등 큼직한 이슈가 잔재한 만큼 은행주의 약세가 이어질 것으로 전망했다.

10일 한국거래소에 따르면 전주 은행주는 1.9% 떨어져 코스피 상승률(1.2%) 대비 3.1%포인트 하락했다.

같은 기간 은행별로 보면 우리금융지주(3.67%), 하나금융지주(2.52%), 신한지주(1.85%), KB금융(0.76%) 등 모두 약세를 나타냈다.

은행주는 '기업 밸류업 모범생'이라는 타이틀과 함께 작년부터 고공 행진했다. 하지만 지난해 12월 초 윤석열 대통령의 계엄령 선포 이후 국내 정치적 불확실성이 대두되면서 투자 심리도 함께 얼어붙었다. 이후 호실적과 배당 등 주주환원 정책 기대감이 커지면서 올해 들어서도 반짝 상승하기도 했지만, 국내외 겹악재에 최근 들어 다시 투심이 약화 중이다.

금융투자업계 한 관계자는 "'트럼프 관세 정책'의 불확실성에 따른 단기 주가 조정 폭이 컸고, 은행주는 '은행법 개정안 패스트트랙 논의' 등 규제 우려가 이어지고 있다"라며 "글로벌 경기 둔화 우려가 지속되는 가운데 건설사들과 홈플러스 등 기업들의 연이은 기업회생 신청에 따라 건전성 우려 또한 부각되면서 약세가 지속되고 있다"라고 설명했다.

은행법 개정안은 은행이 보험료·출연료 등을 가산금리에 포함해 대출자에게 떠넘기지 못하도록 규제하는 내용을 담고 있다. 여기에 더해 상법 개정 영향도 클 것으로 전망된다.   

은경완 신한투자증권 연구원은 "원론적으로 상법 개정의 목적은 대주주와 소액주주 간의 이해관계 일치로 그간 기업들이 기업·사업 지배구조 개편, 상속·증여 등을 진행하는 과정에서 소액주주들의 권리가 침해된 점은 부인하기 어려운 사실"이라며 "자사주 취득 및 인적 분할을 통한 지주회사 전환, 비상장 계열사·주요 사업부 이중 상장, 불합리한 합병·분할 비율 산정 등이 대표적"이라고 말했다.

그러면서 "핀셋 규제 방식인 자본시장법 개정과 달리 상법 개정은 상기 사안들을 원천적으로 차단하는 효과를 볼 것"이라며 "상법 개정으로 경영 불확실성이 높아진다는 점은 부담으로 자리할 것"이라고 덧붙였다.

규제 강화 가능성에 더해 국내 건설사와 대형마트인 홈플러스가 서울회생법원에 기업회생절차 개시를 신청하면서 은행권 위험 노출액(익스포져)도 도마 위에 올라왔다.

익스포져는 1100억원 수준으로 KB국민은행 547억원, 신한은행 289억원, 우리은행 270억원으로 알려졌다.

최정욱 하나증권 연구원은 "익스포져가 크지 않은 데다 유통업 특성상 부동산 담보를 감안하면 원리금 회수에는 크게 문제가 없을 것"이라며 "증권사들의 대출도 대부분 부동산 신탁 자산 담보 대출이라 자금 회수에 큰 이슈는 없을 것으로 전망된다"라고 말했다.

이어 "다만 담보 처분에 따른 회수에는 상당 기간이 소요될 수 있어 익스포져가 요주의나 부실채권(NPL)으로 분류됨에 따른 건전성 지표 악화 및 소폭의 충당금 적립은 불가피할 것"이라고 덧붙였다.

증권업계 일각에선 은행주 투자 환경이 녹록지 않은 상황으로 판단하며 단기적 접근을 지양할 것을 권장했다.

증권업계 한 관계자는 "윤 대통령 석방 후 다시 한번 정치적 이벤트가 대두되고 있으며 경기둔화 우려 속에서 연이은 기업 워크아웃 신청 소식 등은 은행주에 부정적 영향을 미칠 것"이라고 밝혔다.

최 연구원은 "펀더멘털에 대한 믿음은 여전하지만 투심이 빠르게 회복되기에는 다소 시간이 필요할 것"이라며 "중장기 관점의 저가 매수 전략은 유효하지만 단기 트레이딩 관점의 접근은 지양할 필요가 있다"라고 말했다.