미 연준 금리 인상, 국내 금융권에 어떤 영향 줄까

[컨슈머타임스 곽호성 기자] 미국 연방준비제도(연준)가 지난 16일(현지시간) 3년 3개월 만에 기준금리를 0.25%포인트 올렸다. 국내 금융권에선 미국이 물가를 잡기 위해 기준금리를 높이고 있는 것으로 분석하면서 미국의 기준금리 인상이 국내에 미칠 영향에 대해 촉각을 곤두세우고 있다. 금리 인상은 은행‧보험업에는 대개 긍정적 영향을 준다.   

금융권에선 은행업종은 미국 연준 금리 인상으로 인한 국내 기준금리 인상의 영향을 상당히 받을 것으로 보고 있다. 

FOMC 위원 가운데 다수가 올해 말 적정 기준금리를 1.75∼2.00%로 잡았다. 이런 다수 의견에 따라 미국 기준 금리가 올라가고 한은 금융통화위원회(금통위)가 기준금리를 현 수준(1.25%)에서 더 올리지 않을 경우 연말에는 미국 기준금리가 0.50∼0.75%포인트 높게 된다.  

아울러 연준은 이번 FOMC 회의 후 성명을 내고 다음 회의부터 대차대조표 축소(양적긴축)가 개시되길 기대한다고 발표했다. 유동성을 빨아들이기 위해 국채, 정부기관채권, 정부기관 MBS(주택저당증권) 보유량을 줄이겠다는 것이다. 

금융권에선 이에 따라 한국은행 금통위도 추가 기준금리 인상을 추진할 가능성이 높아졌다고 보고 있다. 만일 기준금리 등 정책금리 수준이 미국과 동일하거나 높더라도 차이가 크지 않으면 외국인 투자자금이 빠져 나갈 수 있다. 최근 물가가 많이 오른 것도 기준 금리를 올려야 한다는 주장에 힘을 실어줄 수 있다.  

시장은 올해 연말 기준금리가 1.75∼2.00%정도까지 올라갈 것이라고 보고 있다. 따라서 올해 안에 2∼3차례 기준금리가 더 오를 것이란 예측이 나온다. 

한국경제연구원(한경연)은 한국이 미국과 비슷한 폭으로 금리를 인상할 경우 연 가계대출 이자가 39조 7000억원 증가할 것이라고 분석했다. 한경연은 한국 가계대출 금리를 한국 단기 국공채금리로 설명하게 하는 모형을 추정했다. 한국의 단기 국공채금리가 미국의 적정 금리상승 폭 만큼 올라갔을 때 가계대출 이자부담 증가액을 계산했다.

계산한 결과 우리나라 단기 국채금리가 미국 적정 금리상승 폭인 2.04%포인트만큼 올라가면 가계대출 금리는 2.26%포인트 상승하는 것으로 나타났다. 금리 인상으로 인해 생기는 연간 가계대출 이자부담 증가액은 39조 7000억원으로 추정됐다. 이것에 금융부채가 있는 가구비율(57.4%, 통계청 가계금융복지조사(2021년))과 전체가구 수(2030만 가구, 통계청 추정(2020년)) 등을 감안하면 금융부채가 있는 가구당 이자부담은 340만원씩 늘게 된다는 것이다. 

더불어 한경연은 만일 한국이 미국 금리인상에 동조하지 않을 경우 외국인투자 순유출 규모가 31억 5000달러일 것이라고 예상했다. 

국내 은행의 경우 금리가 오를 경우 수혜를 받는다. 금리가 올라가는 것은 순이자마진에 긍정적 영향을 준다. 대출금리가 올라가기 때문이다. 최근 러시아와 우크라이나의 협상에서 일부 진전이 있는 것도 은행에게는 좋은 신호다. 금리 상승은 보험업에도 혜택을 준다. 금리가 올라가면 보험사 수익이 호전될 수 있다. 

증권업종의 경우 금리 상승이 좋은 신호는 아니다. 경기가 긴축 국면으로 들어가면 증시가 위축될 수 있다. 따라서 주식투자를 해서 돈벌기 어려워진다. 금리가 올라가 가계의 부담이 커질 경우 가계가 주식투자를 포기하거나 투자금을 줄일 수도 있다.    

현재 미국 기준금리 인상이 국내 금융시장에 상당한 영향을 줄 것이라고 보는 이들이 많지만 이미 금리 문제가 금융시장에 반영됐다고 보는 이들도 있다. 경기 둔화 때문에 금리 인상을 못할 수도 있으며, 미국 경기가 둔화되고 있으므로 금리보다 경기 둔화를 더 신경써야 한다는 분석이다. 경기 둔화는 금융업 전반에 부정적 영향을 준다. 특히 큰 타격을 입는 금융업종은 증권업과 카드업이다.    

김영익 서강대 경제대학원 교수는 "금융시장에 금리 문제는 다 반영됐다고 보고 있다. 중요한 것은 경기"라며 "연준 발표만 보면 매우 불확실하다. 최근에 보면 미국의 장단기 금리차가 굉장히 빠른 속도로 축소되고 있다. 미국 10년 국채수익률하고 2년 국채수익률이 차이가 좁혀지면 경기가 둔화되고 마이너스가 되면 경기침체가 온다는 것"이라고 설명했다. 

이어 "생각보다 하반기 후반으로 갈수록 미국도 우리나라도 경기가 둔화되니까 금리 인상을 못할 것 같다"며 "금리보다는 경기 둔화에 더 관심 가져야 할 것"이라고 덧붙였다.