박진형 연구원은 "DGB금융지주는 하이투자증권 인수를 통해 DGB생명, DGB캐피탈과 함께 비은행 자회사 구조를 더욱 강화하게 됐다"고 평가했다.
앞서 DGB금융지주는 지난 8일 하이투자증권 주식 342백만주(지분율85.2%)를 4500억원에 인수하기로 결정했다고 공시했다.
박 연구원은 "시장에선 하이투자증권의 낮은 자기자본이익률(ROE)이 DGB금융 ROE를 희석할 것으로 우려한다"며 "2011년 이후 하이투자증권의 평균 ROE는 0.8%인데 반해 DGB금융지주 경상 ROE는 9% 수준"이라고 설명했다.
이어 "DGB금융지주는 하이투자증권 인수 대금을 위해 코코본드 약 1500억원과 회사채 약 3500원을 발행할 것으로 파악돼 자금조달 부담에 대한 우려도 있다"고 말했다.
박 연구원은 하이투자증권 인수가 중장기적 관점에서 긍정적이라고 판단했다.
그는 "낮은 수익성은 비용효율화와 그룹 내 시너지로 개선 가능할 것"이라며 "자금조달 부담은 실질적으로 크지 않으며 인수가가 비싸지 않아 인수 완료 후 염가매수차익 약 1380억원이 발생할 것"이라고 분석했다.
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